ولاد تنف، مدیرعامل رابین هود، اواخر روز جمعه از دفاع خود درباره توکن‌های سهام شدیدتر کرد و استدلال کرد که شرکت‌های سهامی عام نباید بتوانند اشخاص ثالث را از ایجاد محصولات مبتنی بر بلاک‌چین مرتبط با سهامشان منع کنند.
این اظهارات که در پلتفرم X منتشر شد، فصل دیگری به مناقشه تنف با آدام آرون، مدیرعامل AMC Entertainment، اضافه می‌کند. آرون خواستار آن شده است که رابین‌هود ارائه توکن‌های مرتبط با سهام AMC را متوقف کند. او هفته گذشته هنگام طرح این درخواست، تهدید کرد که اختلاف را به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) خواهد کشاند.
تنف گفت پرسش کلیدی این نیست که یک محصول از بلاک‌چین استفاده می‌کند یا نه، بلکه این است که چه حقوقی ایجاد می‌کند.
او نوشت:
یک شرکت باید حقوق وابسته به سهام خود را کنترل کند — نه هر استفاده قانونی از آن سهام را هنگامی که به دست سرمایه‌گذاران می‌افتد. رفتن به بلاک‌چین نباید به صادرکننده حق وتویی بدهد که هرگز خارج از بلاک‌چین نداشته است.
رابین‌هود امسال توکن‌های سهام خود را خارج از آمریکا راه‌اندازی کرد و دسترسی به صدها سهام آمریکایی و صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) را ارائه داد. تنف روز جمعه گفت این محصولات ابزارهای مالی جداگانه‌ای هستند که به‌صورت یک‌به‌یک با سهام پایه پشتیبانی می‌شوند و به سرمایه‌گذاران مواجهه اقتصادی می‌دهند، بدون اینکه دارندگان توکن را در فهرست سهام‌داران شرکت ثبت کنند یا حقوق وابسته به سهام شرکت را تغییر دهند.
تنف نوشت:
اگر محصولی ابزار مالی جداگانه‌ای ایجاد کند که سهام آزادانه قابل انتقال را نگه دارد یا به آن ارجاع دهد، بدون تغییر حقوق، تعهدات یا سوابق معتبر سهام‌داران صادرکننده، رضایت صادرکننده نباید لازم باشد.
تفاوت دیدگاه آرون از AMC و تنف همین‌جاست.
آرون محصول رابین‌هود را «یک بازار سهام مصنوعی و ساختگی» خوانده و استدلال کرده است که می‌تواند توانایی AMC برای جذب سرمایه را تضعیف کند، سرمایه‌گذاران را درباره حقوقشان سردرگم کند و بازاری با نام AMC اما بدون رضایت شرکت ایجاد کند.
تنف از سوی دیگر استدلال کرد که بازارهای موجود هم اکنون ترتیبات مشابهی را مجاز می‌دانند. اختیار معامله‌ها، رسیدهای سپرده آمریکایی بدون حمایت و محصولات ساختاریافته می‌توانند به سهام عمومی ارجاع دهند بدون اینکه به شرکت پایه کنترل محصول را بدهند.
او برای محصولاتی که خود سهام را تغییر می‌دهند خط قائل شد. تنف گفت اگر یک توکن حقوق سهام‌داران را تغییر دهد، دفتر رسمی سهام شرکت را جایگزین کند، یا تعهدات جدیدی برای صادرکننده یا نماینده انتقال آن ایجاد کند، شرکت باید حق اظهارنظر داشته باشد.
او نوشت:
اگر محصولی ادعا کند حقوق وابسته به سهام پایه را تغییر می‌دهد، دفتر رسمی سهام شرکت را جایگزین می‌کند، یا تعهدات جدیدی بر شرکت یا نماینده انتقال آن تحمیل می‌کند، صادرکننده باید درگیر شود.
این اختلاف فراتر از AMC و رابین‌هود اهمیت دارد. شرکت‌ها چندین روش برای قرار دادن مواجهه سهام روی بلاک‌چین آزمایش می‌کنند، از محصولات مصنوعی تا سهام متعارف نگهداری‌شده توسط متولیان و سهام حمایت‌شده توسط صادرکننده که مستقیماً روی بلاک‌چین ثبت می‌شوند.
این ساختارها می‌توانند به خریداران حقوق بسیار متفاوتی بدهند. تنف گفت رابین‌هود مدل خود را انتخاب کرد تا بتواند توکن‌ها را در کشورها و هزاران دارایی ارائه دهد بدون اینکه از هر شرکت بخواهد مشارکت کند. او همچنین با توجه به تدوین قوانین تنظیم‌گران برای این بازار، امکان تغییرات را باز گذاشت.
تنف نوشت:
سرمایه‌گذاران باید بدانند چه چیزی را مالک هستند، چه حقوقی با آن همراه است، و اینکه آیا صادرکننده درگیر است یا نه.
منبع: Coindesk
