فدرال رزرو روز چهارشنبه نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و محدوده نرخ بهره معیار خود را به ۳.۷۵ تا ۴ درصد رساند. این نخستین افزایش نرخ بهره بانک مرکزی آمریکا در بیش از سه سال گذشته محسوب می‌شود. بازارها اکنون انتظار دارند نرخ بهره طی شش ماه آینده ۷۵ واحد پایه دیگر افزایش پیدا کند.
تاریخ نشان می‌دهد که احتمالاً این افزایش نرخ بهره یک مورد منفرد نخواهد بود. از سال ۱۹۹۴ تاکنون، فدرال رزرو تنها یک بار پس از یک افزایش نرخ بهره، افزایش دیگری را متوقف کرده است. افزایش‌های تک‌مرحله‌ای همچنین در میان ۱۲ دوره انقباض پولی از سال ۱۹۵۵ تاکنون بسیار نادر بوده‌اند.
برای بیت کوین (BTC)، داده‌های تاریخی بسیار محدودتر هستند. بیت‌کوین چرخه‌ای را که در سال ۲۰۱۵ آغاز شد پشت سر گذاشته است، اما نقدینگی کمتر و توسعه‌نیافتگی بازار در آن زمان باعث می‌شود مقایسه با دوره فعلی چندان قابل اتکا نباشد. به همین دلیل، چرخه افزایش نرخ بهره در سال ۲۰۲۲ را می‌توان مناسب‌ترین نمونه برای مقایسه با شرایط کنونی دانست؛ زیرا ساختار بازار در آن زمان به وضعیت بالغ‌تری رسیده بود.
شباهت‌هایی با سال ۲۰۲۲ از همین حالا نیز دیده می‌شود. بیت کوین در نوامبر ۲۰۲۱ در محدوده ۶۹ هزار دلار به اوج رسید و زمانی که فدرال رزرو در مارس ۲۰۲۲ نخستین افزایش نرخ بهره را اعمال کرد، حدود ۴۰ درصد از ارزش خود را از دست داده بود. اکنون نیز قیمت بیت کوین تقریباً ۴۰ درصد پایین‌تر از سقف ۱۲۶ هزار دلاری خود در ماه اکتبر قرار دارد.
پس از نخستین افزایش نرخ بهره در مارس ۲۰۲۲، بیت‌کوین طی ۱۲ روز بعد حدود ۱۸ درصد رشد کرد، اما پس از آن تقریباً ۵۰ درصد کاهش یافت. این روند می‌تواند احتمال تکرار یک رشد موقت و سپس ورود به یک بازار نزولی طولانی‌تر را مطرح کند. با این حال، تنها یک چرخه مشابه نمی‌تواند شواهد کافی برای چنین نتیجه‌ای فراهم کند. همچنین افت بیت‌کوین در سال ۲۰۲۲ همزمان با کاهش ارزش سهام، اوراق قرضه و فلزات رخ داد و صنعت رمزارز نیز در آن دوره با آشفتگی‌های قابل‌توجهی مواجه بود.
دلیل افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در روز چهارشنبه، تورم بود. تورم سالانه کل برای بیش از پنج سال بالاتر از هدف ۲ درصدی باقی مانده است، هرچند تورم هسته که قیمت مواد غذایی و انرژی را در نظر نمی‌گیرد، به ۲.۴ درصد کاهش یافته و به پایین‌ترین سطح خود در پنج سال گذشته رسیده است. بنابراین، روند کاهش تورم تا حدودی پیشرفت داشته است.
با این حال، این روند اکنون با یک شوک انرژی مواجه شده است. تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه قیمت نفت خام WTI و برنت را به بالای ۱۰۰ دلار در هر بشکه رسانده و خطر افزایش دوباره تورم و کاهش رشد اقتصادی را بیشتر کرده است. بازده اوراق قرضه در سراسر جهان نیز افزایش یافته و بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله آمریکا به ۵ درصد رسیده است؛ موضوعی که فشار بیشتری بر شرایط مالی و دارایی‌های پرریسک وارد می‌کند.
بازار نزولی بیت‌کوین در آستانه یک‌سالگی قرار دارد. آیا آغاز یک دوره جدید افزایش نرخ بهره می‌تواند روند نزولی بیت‌کوین را طولانی‌تر کند؟
منبع: Coindesk
